El pasado jueves Dow anunció la compra de Rohm & Haas por $18.8 miles de millones. Para los que no estéis familiarizados con estas empresas, decir que Dow es un gigante químico, con ventas anuales de $54 miles de millones. Rohm & Haas es más pequeño pero cuenta con productos especializados, que en general proporcionan mayor margen de beneficios.
Y esta es la clave de la compra. Dow se convierte en una empresa significativamente más grande, pero además adquiere un negocio que depende menos de las ventas masivas y le permite diversificar su cartera de productos, que no es poco. La tabla mostrada a continuación lista las divisiones de Dow junto con los productos que gestiona cada una de ellas.
En el campo de los materiales, Dow es bien conocida por vender lo que en inglés se conoce como commodity, es decir, productos básicos. Entre ellos, los grandes clásicos: PP, PE y PS. Para mantenerse en el mundo de las commodities, las ventas tienen que ser grandes, se necesita una estructura de ventas y distribución muy fuerte. Las producciones son tan elevadas que los costes del negocio son bajos, economía de escala.
Por otra parte, un mastodonte como Dow no siempre cuenta con el dinamismo de generar nuevas ideas, en nuevos mercados, con nuevos productos.
Así que compran Rohm & Haas, que como se observa en la tabla anterior, cuenta con cartera mucho más diversificada. Los productos de Rohm & Haas son especializados, más caros, pero también más costosos de desarrollar y que venden en menores cantidades. Algunas de las aplicaciones donde esperan interaccionar son en productos electrónicos, recubrimientos y adhesivos.
Todo suena bien, pero todavía esta por ver el resultado final de la adquisición. Dos compañías tan diferentes son a veces difíciles de integrar. Dow anuncia que Rohm & Haas funcionará como una división independiente, manteniendo el nombre. Dos directores de Rohm & Haas se unirán a la junta directiva de Dow, que contará con 14 directivos.
Queda en el aire la pregunta de hasta que punto esta compra inspirará a Dow y como cambiará su negocio.
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